| Nuevos mínimos anuales y número de valores alcistas y bajistas del S&P 500 |
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| Monday, 10 de December de 2007 | |||||
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Un estudio en profundidad de estos dos indicadores pone de manifiesto que el mercado se encuentra ya en la fase denominada “distribución” o Fase 3 que diría Stan Weinstein. El indicador de nuevos mínimos anuales suele utilizarse como indicador adelantado en base diaria, en el sentido de que cuando el número de valores que hace un nuevo mínimo anual se incrementa por encima de determinados niveles suele anticipar correcciones más o menos importantes. El gráfico que se muestra es en base semanal y el objeto del mismo es mostrar como durante la pasada corrección el número de valores del S&P 500 que hicieron un nuevo mínimo anual se situó por primera vez desde 2003 (inicio del actual ciclo alcista) por encima del nivel que había actuado como resistencia desde 2003 y que alcanza lecturas propias de grandes caídas como la de 1998, 2000 y 2002. Fíjense no sólo en la altura del movimiento del indicador sino también en la anchura del mismo, ya que un elevado número máximo de nuevos mínimos “X” durante un período “N” puede ser equivalente a un número máximo de nuevos mínimos “X-Y” durante un período “N+M”. Lo que quiero decir con esto es que aunque la lectura máxima del indicador durante la pasada corrección no alcanzó la lectura extrema de 115 que alcanzó en 1998 (superior incluso a las alcanzadas en 2000, en 2001 durante los atentados del 11 S, y en 2002) lo cierto es que la lectura elevada de este indicador ha perdurado durante más tiempo, lo que podría ser equivalente. (Click en la imagen para verla ampliada) Respecto del número de valores alcistas y bajistas, la mayoría de los analistas técnicos considera que la tendencia alcista de largo plazo se mantiene en tanto que un determinado valor o índice permanece por encima de la media de 200 sesiones. En el gráfico correspondiente se representa el porcentaje de valores del S&P 500 que están por debajo de esa media (en rojo) y por encima de la misma (en azul). De este gráfico se sacan varias conclusiones, en primer lugar es evidente que el porcentaje de valores bajistas está creciendo y ha conseguido situarse ya por encima de los niveles máximos alcanzados durante el actual ciclo alcista mientras el de los valores bajistas está descendiendo. Y observen como durante el período 2002 y primera mitad de 2003 el indicador correspondiente al porcentaje de valores bajistas se sitúa muy por encima del contrario, siendo en esta última fase del mercado bajista durante la que mayor número de valores participan de esa condición. Pero la conclusión más importante que se saca del comportamiento de este indicador viene por la comparación de su comportamiento durante el anterior y el actual ciclo alcista. En el gráfico aparecen dibujadas dos elipses que describen o delimitan el comportamiento del mismo durante los dos ciclos alcistas y es evidente que durante el tiempo en que el mercado permanece claramente alcista ambos indicadores tienden a alejarse uno de otro, de modo que en el periodo anterior a 1998 es perfectamente posible trazar una elipse en el espacio existente entre ambos. Si intentamos hacer lo mismo durante el periodo 2003-2007, no es posible hacerlo sin invadir el espacio que ocupan ambos indicadores, su distanciamiento no es tan significativo como el del periodo anterior. Esto pone de manifiesto que la subida del índice está siendo con menor número de valores y con menor duración de la tendencia y sirve como argumento a favor de la hipótesis de la formación de una gran pauta plana en los mercados, que trataremos en otro artículo. Por tanto vemos como ya, al igual que sucedió en 1998, estos dos indicadores empiezan a solaparse y confirman el final del ciclo alcista para el conjunto del mercado. Es decir, que suponiendo que el índice haga nuevos máximos el número de valores que acompañe al movimiento va a ser cada vez menor. Estamos ya en fase de construcción de un techo importante en los mercados cuya duración exacta no podemos determinar en este momento .Por tanto, rebote generalizado para el conjunto de las compañías cotizadas y tendencia alcista en unos pocos valores es lo máximo que podemos esperar para el próximo ejercicio 2008. (Click en la imagen para verla ampliada)
Luis Prieto
 escrito por Adam, December 10, 2007 Hola.. solo quería felicitarte por este corto artículo, que me ha parecido muy interesante. Un saludo. |
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| Modificado el ( Monday, 10 de December de 2007 ) | |||||
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