Horacio nos ha recomendado acciones en estos últimos meses y si siguieron sus recomendaciones en Brasil muy especialmente, hoy estarán muy contentos disfrutando de esas ganancias. ¿No compraron? Están a tiempo. Me imagino que ya se fueron a leer el artículo. Le pueden dejar todos los comentarios sobre éstas y otras compañías en

Siempre Brasil es noticia… Y uno no puede dejar de especular, con qué nos volverá a sorprender en la próxima ocasión. Los mercados de capitales en Brasil continúan exultantes. El Bovespa (BVSP), con el impulso que ya traía y reforzado por el logro del grado de inversión, este año alcanzó nuevos niveles récords y el incremento que acumula en los primeros meses del año es del 13,5% (esto en términos de moneda local ya que por la apreciación del real, su incremento en dólares es aún mayor). Es por ello que, espero que muchos lectores hayan escuchado nuestras recomendaciones y estén disfrutando los resultados, como cuando recomendamos la compra de acciones de Marfrig (BVSP: MRFG3).

Por estas horas para Lula, una de las principales preocupaciones es el tema inflacionario. Anteayer admitió que su gobierno sigue con atención la trayectoria de la inflación, y aseguró que no ahorrará esfuerzos para mantenerla bajo control. Lula había dicho en su programa radial: “Estamos siguiendo atentamente porque, como ya he dicho, es importante que (...) la capacidad de ofrecer productos acompañe el crecimiento de la demanda. Estoy convencido de que vamos a controlar la inflación, el gobierno está atento”. El mercado ya especula con un índice superior a 5% este año, pero no se altera.

Pero más allá de este incremento en la tasa de inflación, no hay muchas dudas acerca de que Brasil podrá, sin mayores inconvenientes, mantener la tasa de inflación bajo control. Quizás Perú le esté marcando el camino para lograrlo a través de un aumento del superávit fiscal que descomprimiría la demanda agregada.

Lo que más me llama la atención de la situación actual en la región es el fuerte contraste que existe entre países como Brasil y Perú, en relación a otros países de la región, respecto al tema inflacionario. Mientras que para Brasil es preocupante una inflación que apenas supere el 5%, otros países se conforman con que no llegue a los dos dígitos y no pretenden buscar que baje aún más por el posible impacto sobre la actividad económica.

Y no es que Brasil vaya a enfriar fuertemente la economía para controlar la inflación. De hecho, la semana pasada, Brasil lanzó una política de desarrollo industrial (“Nueva Política de Desarrollo Industrial en Brasil: Todo Fríamente Calculado por Lula”) http://www.latinforme.com/articles/nueva-politica-de-desarrollo-industrial-todo-friamente-calculado-por-lula/748), para fomentar el crecimiento en áreas claves de la economía brasileña. 

Por eso, más allá de la preocupación existente sobre la inflación en Brasil, el resto del contexto económico marcha sobre ruedas. Así es que la economía brasileña está brindando buenas oportunidades para todo aquel que quiera invertir. Ya a través de nuestros artículos hemos recomendado varias acciones de empresas brasileñas. Incluso un ETF de acciones brasileñas (NYSE: EWZ), que para quienes invirtieron en el momento en que lo recomendamos (poco más de cuatro meses), deben estar disfrutando de una ganancia del 28,9% ni más ni menos. Pero ahora me quiero referir a dos empresas brasileñas del sector cárnico que hemos recomendado.

Las empresas que habíamos recomendado hace casi cuatro meses eran JBS S.A. (BVSP:JBSS3) y Marfrig (BVSP: MRFG3). (“Carnes: La Oportunidad Aprovechada por Brasil”) http://www.latinforme.com/articles/carnes-la-oportunidad-aprovechada-por-brasil/115. JBS es el mayor productor y exportador de carne vacuna del mundo, mientras que Marfirg es uno de los mayores grupos frigoríficos de Brasil. Las acciones de estas compañías registraron una ganancia en este período del 25,5% y del 33,3%. Imagino que aquellos lectores que confiaron en ellas deben estar más que contentos. Pero para aquellos que no han apostado a las mismas, quizás estén a tiempo de incluirlas en sus carteras de inversiones ya que estas empresas muestran perspectivas de continuar con un fuerte crecimiento y consolidación como líderes en el sector, a nivel internacional.

Ambas empresas están llevando adelante un importante proceso de expansión a nivel regional e internacional. En el caso de JBS, que a principios de mes, incorporó a su grupo las operaciones de la australiana Tasman Group (empresa que cuenta con quince unidades y 5.000 empleados, con capacidad diaria de abatimiento de 8.500 vacunos y 16.500 animales de pequeño porte, como ovejas, cabras y becerros), para la cual realizó una inversión de US$ 150 millones, está actualmente en proceso de adquisición de los frigoríficos estadounidenses National Beef y Smithfield. Además, JBS anunció hace unos días, que retomará en el 2009 su estrategia de adquisiciones en Australia e Italia.

Marfrig, piensa continuar con su proceso de expansión a nivel internacional, ya que le ha dado muy buenos resultados. De hecho, Marfrig tuvo durante el 2007 un incremento en los ingresos netos del 56,8% y en el primer trimestre de este año, registró un incremento en el EBITDA del 71,8%. Según la compañía: “Gracias a su flexibilidad operacional, Marfrig siguió la estrategia de abastecer a sus clientes europeos por medio de Argentina y Uruguay. Como resultado de esta estrategia, la Unión Europea continuó siendo el principal importador de Marfrig, con un 52,1% de las ventas”.

A pesar de que ambas compañías continuarán con su proceso de expansión, parece que dentro de los destinos de sus inversiones no se encontrará la Argentina. JBS había adquirido los frigoríficos argentinos Swift, Consignaciones Rurales, CEPA y Col-Car, mientras que Marfrig adquirió Quickfood, AB&P, Estancias del Sur, Best Beef y Mirab. Pero las restricciones a las exportaciones de carnes en Argentina afectaron los resultados de ambas compañías. Para Marfrig, las ventas de carnes desde Argentina cayeron un 2,7% y según estimaciones de la propia compañía, si no hubiera existido restricción alguna, las mismas tendrían que haberse incrementado entre un 25% a 30%.

No hay duda acerca de los costos que implican para la Argentina este tipo de medidas (lo mismo ocurre con el tema de las exportaciones de granos). Al igual que JBS  y Marfrig, muchas otras empresas están tachando a la Argentina como destino de inversión. Justamente de Argentina les voy a estar escribiendo para acercarles las principales conclusiones del seminario “La Argentina que viene” que se desarrollará el próximo jueves en el Hotel Sheraton en donde se va a abordar qué Argentina se viene en los próximos años. Estaremos allí para transmitirles a nuestros lectores qué piensan los principales economistas de la Argentina, sobre el futuro del país.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

www.latinforme.com

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