| Bush y su reporte económico: ¿tiene idea de lo que dice? |
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| Thursday, 14 de February de 2008 | |
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Buenos Aires, Argentina Corría el año 1997 y, el por ese entonces presidente de Argentina, Carlos Saúl Menem, se encontraba en la bolsa de valores de Buenos Aires dando un discurso…Al cabo de diez minutos dijo: “Perdón, me equivoqué de discurso…”. Esto que le sucedió a Menem, es algo más común de lo que se cree en los presidentes y yo pienso que es lo que le habrá sucedido a Bush al firmar el reporte económico anual, que será enviado al Congreso. Seguramente no tiene idea de lo que firmó. Muy probablemente le habrá dicho a los miembros del Consejo de Asesores Económicos (CEA), encargado de confeccionar el informe: "No me pregunten sobre Economía... No saqué buenas notas en esa asignatura en la Universidad". En el reporte económico anual se puede ver el optimismo que existe en el CEA. El crecimiento económico proyectado en el 2008 es del 2,7%, cuando el 2007 cerró con un crecimiento del 2,5%. Esto claramente se contrapone a las recientes declaraciones del titular del FMI Dominique Strauss-Kahn quien estimó una significativa desaceleración de los EE.UU. Tampoco coincide con la opinión de la mayoría de los analistas, entre los que me incluyo, que pronostican que la economía estadounidense está al borde (si no ha ingresado ya), de la recesión. Tan corta será la desaceleración económica para la CEA que para 2009 y 2010 todo habrá quedado en el olvido y se volverá a disfrutar de un crecimiento del 3% y un desempleo debajo del 5%. ¡Ojala sea así de simple! Es verdad que Buffet ha iniciado su cruzada a favor de las aseguradoras (aunque en realidad esta movida es a favor suyo), pero no creo que nuestro multimillonario superhéroe pueda hacer mucho más por la economía estadounidense, por lo que no logro encontrar un fundamento sólido a tanto optimismo. Si no encontraba fundamentos sólidos para pensar que la economía estadounidense puede crecer un 2,7% este año, menos aún luego de leer en dicho reporte el diagnóstico que la CEA hace sobre la economía estadounidense… ¿Qué decía el reporte? Que la economía estadounidense está estructuralmente sana y que están tratando con incertidumbre de corto plazo. También, que el crecimiento continuará a pesar del débil sector inmobiliario, estrechamiento crediticio y altos precios del petróleo. O sea, a pesar de que los principales factores de la economía estadounidense están débiles, el país iba a crecer a buen ritmo de todos modos…me resulta bastante dudosa. Continuando con mi lectura del reporte, y leyendo un poco entre líneas, encontré el reconocimiento implícito de que el consumo está débil y con perspectivas negativas. Es por eso que las expectativas de la CEA se apoyan en la dinámica de la inversión y en la demanda externa. Desde mi punto de vista, ambos componentes encuentran una serie de obstáculos para crecer con fuerza en este año. La inversión en este contexto de incertidumbre tiende a retraerse y en mayor medida si enfrenta restricciones al financiamiento, como justamente la CEA reconoce. Las exportaciones pueden crecer, pero el mercado externo se encuentra debilitado porque está sintiendo el impacto de la crisis estadounidense y todavía China no ha dado muestras de buscar activar su mercado interno. Haciendo foco en la demanda externa como uno de los motores del crecimiento de los EE.UU., se puede reconocer un cierto agrado del gobierno para con un dólar débil, más allá de que el informe incorpore como otra de las causas de ese posible mayor crecimiento externo al aumento del ingreso. Pero como el dólar débil en relación al euro no es un equilibrio del todo positivo por su impacto negativo en las economías europeas, es que se está incentivando a China a revaluar su moneda para, por una parte beneficiarse en la relación cambiaria y por otro lado, para que actúe como un efecto compensador para las economías del euro. Pareciera que EE.UU. busca que se revierta la relación que hasta ahora ha tenido con China: China hasta el momento crecía principalmente gracias a la demanda externa, la cual en buena medida provenía del consumo norteamericano. Ahora parece ser que los EE.UU. pretenden crecer a través de su demanda externa y que la misma provenga del consumo de China. Otro tema de preocupación para el gobierno es la dependencia energética. Sí, lógicamente y para quedar bien, incluyeron el tema ambiental…eso mientras EE.UU. se mantiene sin adherir al protocolo de Kyoto y sin perspectivas de hacerlo. El gobierno estadounidense fomenta el desarrollo de combustibles alternativos al petróleo, especialmente, biocombustibles. Pero existen dudas a futuro ya que, el desarrollo de los biocombustibles está encontrando bastante resistencia ya que, se está demostrando que tienen efectos que aceleran el calentamiento global. Y lógicamente, el desarrollo de los biocombustibles está provocando también, un incremento en los precios de los alimentos, por lo que queda claro que no es una alternativa muy viable ya que los costos superan grandemente a los beneficios. Por lo pronto, mientras la crisis sigue su curso, desde el gobierno estadounidense parece que han recibido asesoramiento argentino, experto en crisis, ya que se lanzó ayer un plan de ayuda a los ciudadanos a punto de perder sus casas por problemas con sus deudas hipotecarias, consistente en congelar durante 30 días el proceso de ejecución hipotecaria. Será cuestión de esperar la opinión del FMI al respecto, ya que la misma receta aplicada en Argentina fue duramente criticada por el organismo. Lo bueno de esta crisis para las economías desarrolladas es que les está posibilitando vivir en carne propia muchas de las situaciones por las que han atravesado solamente los países en desarrollo. ¡Toda una experiencia! Nos encontraremos nuevamente mañana, Horacio Pozzo
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| Modificado el ( Thursday, 14 de February de 2008 ) |
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