| Crisis financiera en España peor que la de EE.UU. |
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| Monday, 04 de February de 2008 | |
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"España está en medio de una burbuna inmobiliaria que indudablemente es peor que la nuestra (EEUU), teniendo en cuenta que representa el 18% del PIB de España, frente al 5% del PIB en EEUU. Y como en EEUU, los bancos hipotecarios en España han entrado en una crisis financiera y están haciendo mucho uso de las medidas de inyección de liquidez realizadas por el BCE. Pero a diferencia de EEUU, esta crisis financiera ha estado completamente ausente en los medios de comunicación, a pesar de los informes sobre este tema realizado por Moodys. Yo creo que el silencio no corresponde al tamaño de la crisis. La cantidad de emisiones es comparable a la burbuja de Northern Rock, proporcionalmente más significativo por lo relativamente pequeño de la economía española. Los bancos españoles están emitiendo "mortage securities" y bonos respaldados en activos hipotecarios en una masiva proporción, usando como colaterales para elevar la masa monetaria. La agencia de rating Moody coemntó que los prestamistas han emitido un récord de emisiones de 53.000 millones de euros en el cuarto trimestre, aunque casi ningunade estas emisionse han sido colocadas en el mercado abierto. La mayoría han sido enviadas directamente al BCE para usarlas en operaciones de repos. Pocas, si hay alguna, de las transaciones en el mercado RBMS (mortage securities) han sido colocados desde septiembre. Algunos de los bancos están esperando que el mercado abra de nuevo, mientras que utilizando esas emisiones para usarlas como repos, lo cual pueden hacer desde que el BCE aceptara rating de securities de AAA-. Los datos recogidos parecen confirmar las suspechas que las autoridades europeas están llevando a cabo coberturas para rescatar el sistema bancario de España. Moodys señaló que el total de emisiciones de "securities" en España alcanzó el último año 143.000 millones de euros, una subida del 55% con respecto al 2006. La agencia señaló que la tasa de impagos probablemente suba, por la creciente subida de la preocupación por un crash inmobiliario. David Owen, analista de Dresdener Kleinwort, dijo que España podría encarar serias dificultades este año tras un exceso de boom inmobiliario que ha durado una década. "La talla del déficit corporativo en el sector financiero español es realmente preocupante. Se elevó al 14,5% del PIB en el tercer cuarto del 2007, 10 puntos porcentuales por encima del primer trimestre. esto debe ser un récord relativo entre las grandes economías. Claramente no es sostenible". Este analista comenta que España es extremadamente vulnerable desde que no puede recortar los tipos de interés, o permitir bajar su divisa. "es previsible algunos años de bajos o ningún crecimiento en España". La deuda corporativa es ahora del 112% del PIB. El actual déficit por cuenta corriente es el 10% del PIB. Estos dos datos macroeconómicos están mostrando claras señales de alerta". Via: CapitalBolsa.com |
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| Modificado el ( Tuesday, 05 de February de 2008 ) |
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