¿Pero, a qué le temen los capitales? Le temen a que Brasil sienta el efecto de la crisis.

Quizás el hecho de que Brasil tenga una fuerte vinculación comercial con EE.UU. y la UE, hacia donde se dirigen el 18% y el 22,1 % de sus exportaciones, generan dichos temores. Si bien una desaceleración de estas economías afectaría a las exportaciones, es justo también decir que Brasil tiene una baja apertura al comercio exterior ya que el total de exportaciones representan poco menos del 12,5% del PBI. Debo reconocer también que existen otros puntos débiles que son: el déficit en las cuentas fiscales, el debilitamiento de la cuenta corriente y un tipo de cambio apreciado. Sin embargo, estas debilidades no son tan graves como para generar temor acerca de la salud de la economía brasileña.

Brasil tiene armas suficientes para enfrentar esta situación adversa de los mercados externos, ya que tiene una economía que viene creciendo a muy buen ritmo, con mejora del ingreso per cápita  y un nivel de desempleo en retroceso, que hacen de la demanda doméstica una aliada contra la crisis. Además, cuenta con reservas internacionales récord, que actualmente se ubican en los U$S 185.000 millones y un tipo de cambio flotante que le posibilita a absorber shocks negativos.

Si bien el propio presidente del Banco Central de Brasil, Henrique Meirelles, redujo las proyecciones de crecimiento para este año al 4,5 % aduciendo que: "El BC prevé un crecimiento del PBI en 2008 del 4,5% contra el 5,2% en 2007, porque estamos asumiendo la hipótesis de que va haber, de hecho, una desaceleración importante de la economía norteamericana con reflejos en otras economías", dicha tasa de crecimiento incorporando los efectos de la crisis aparece como nada despreciable.

Y una muestra de la verdadera percepción de la fortaleza de la economía brasileña se ve reflejada en el hecho de que mientras los capitales de corto plazo están saliendo del país, por la misma puerta han ingresado al país durante 2007 U$S 34.616 millones en inversión extranjera directa (IED), 84 % más que durante 2006.

Para finalizar, al igual que lo que está ocurriendo en la mayor parte de los países latinoamericanos, la mejora económica de los últimos años, junto con la estabilidad macroeconómica, han despertado a la demanda de viviendas en Brasil. En el último año, se observó en Brasil un salto en la inversión residencial que pasó del 5,2 % del PBI en 2006 al 10 % del PBI en 2007. Es por ello, que un papel para tener en cuenta en Brasil como para tener en la cartera de inversiones es Rossi Residencial S.A. (BSVP:RSID3), una de las principales empresas desarrolladoras en el sector real state de Brasil. Es una empresa con buenos indicadores cuya estrategia comercial se basa en explotar las oportunidades de crecimiento en el segmento de la población de ingresos medios, expandir sus operaciones regionalmente para diversificarse, mantener su capacidad operativa de capitalizar sus oportunidades de negocios, mantener la disciplina y solidez financiera y mantener las operaciones integradas de modo tal de reducir costos y aumentar su eficiencia.

Como ventajas comparativas, la empresa posee flexibilidad operativa en diferentes segmentos del mercado, experiencia en el segmento de ingresos medios, presencia en regiones con alto déficit habitacional, fuerte reputación y penetración de la marca y una sólida posición financiera. Adicionalmente, el pasado 15 de enero, Rossi Residencial S.A. anunció que planea la ampliación de su capital accionario en cuanto las condiciones del mercado lo permitan para poder expandir sus negocios.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

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