| Ventas en las reservas de oro de España |
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| Wednesday, 23 de January de 2008 | |
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El gobierno de España decidió vender el 26% de las reservas de oro españolas a comienzos del 2007. Las justificaciones fueron las siguientes: Según el diario británico 'Daily Telegraph', la autoridad monetaria española podría estar financiando su elevado déficit comercial con la venta del oro. Otros analistas iban más allá y apuntaban que toda pasaba por un intento de sostener el precio del oro en niveles de 700 dólares. Desde UBS sostuvieron que los bancos estaban intentado evitar la fuga de divisas hacia el oro, que es un valor refugio. Sobre el déficit comercial: El déficit comercial español en 2006 fue de unos 84.700 millones de euros, lo que supone en torno al 8.8% del PIB, según datos de la OCDE. Vemos como desde el Gobierno y desde la medios de comunicación se hace hincapié en la financiación del déficit comercial español mediante la venta de reservas de oro. Y además parte de las ventas que llevó a cabo el Banco de España se hicieron a precios inferiores a los de mercado. El ministro subrayó que “los poseedores de oro quieren vender de forma masiva y lo que se establece es un acuerdo para que la venta se haga de forma ordenada y no incida en el mercado del oro." Dicen desde el Gobierno que las ventas se hicieron a precios inferiores a los precios de mercado para que no haya problemas en el mercado o puedan saltar alarmas. Nuestro Gobierno vende nuestras reservas de oro en un momento dulce de la economía, con crecimientos en Europa de cerca del 3%, la economía americana crece a ritmos del 2/3 %, tenemos dos economías como la China y la India de casi 1000.000.000 de habitates cada una consumidores, cada una creciendo a ritmos del 10%, en pleno ciclo expansivo y nuestro Gobierno ha decicido vender nuestro oro para dedicarlo a activos más rentables: “La intención es vender oro, activo no rentable, y reinvertir en bonos de renta fija, que sí tienen rentabilidad”. Vamos a ver la rentabilidad del oro. La de la renta fija que puede rondar el 4%. Gráfico del oro de los últimos 4 años:
He marcado en el gráfico de corto plazo, los principales tramos que se ven desde finales del año 2001. En este año empiezan las recuperaciones en las bolsas y de las principales economías mundiales, y además se le suman varias economías emergentes como China, India, Brasil, Turquía y otras algo menores que estas. Con el crecimiento que se preeveía, y que comenzaban a anticipar las bolsas después de la caída del BOOM tecnológico, era de preveer por los principales organismos un ciclo expansivo y de crecimiento para las economías mundiales. Todas las economías necesitan de los metales preciosos, y más en fases de expansión como el actual, y como se puede ver en el gráfico la tendencia del oro fué tomando impulso. El Gobierno decidió en el año 2006 vender las gran parte de las reservas de oro para qué? las vendió en pleno ciclo expansivo con qué fín? en medio de una tendencia alcista? con los metales poniéndose por las nubes? Ninguna de las excusas que en su momentó aportó el Gobierno son válidas: "La intención es vender oro, activo no rentable, y reinvertir en bonos de renta fija, que sí tienen rentabilidad”. Esa no es válida y está a la vista de todos, en 3 años el oro más que duplicó su valor. EL ANTIGUO PATRÓN ORO Lo cierto es que el regulador monetario no tiene ninguna obligación de mantener reservas de oro. Hasta casi la mitad del siglo XX, los países occidentales, para ordenar sus intercambios financieros, seguían el patrón oro, bajo cuyas normas, los bancos estaban obligados a comprar y vender oro a un precio fijo expresado en sus monedas. El Patrón Oro, ya no está vigente, los catorce bancos centrales europeos firmaron en 1999 el “Central Bank Gold Agreement”, por el que intentaban limitar las ventas conjuntas de oro a 400 toneladas anuales. En este acuerdo estaba implicito el de sostener o cuidar el precio y la cotización de este metal, en lo que incidía Solves. Creo que este tampoco debía ser el papel de España a la hora de tomar la decisión de vender sus reservas oro. No hay motivos tangibles ni regulatorios en la actualidad que lo justifiquen. Otro motivo en el que incidía, fué en el de equilibrar el déficit español, pero ¿qué sentido tiene vender unas reservas de oro para meterla en otra inversión como la renta fija? cuando el déficit no tiene nada que ver con este tipo de movimientos? Si el Gobierno español en algún momento trató de corregir el déficit, no debería haber tomado medidas para que la inversión extranjera en nuestro país fuera estable? que la burbuja inmobiliaria no hubiera llegado a este extremo? Ahora unos meses después tenemos el oro por las nubes, el déficit peor que antes, y la inversión extranjera saliendo de nuestras bolsas y empresas a pasos de gigante. Que sentido a tenido todo esto? Hagan comentarios y traten de explicármelo, yo no lo entiendo. |
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| Modificado el ( Thursday, 24 de January de 2008 ) |
¿Por qué el Gobierno Español decidió vender las reservas de oro?
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