Amigos, buenos días y bienvenidos a esta tradicional mirada semanal al mercado internacional de divisas.Podemos definir como muy importante los acontecimientos acaecidos durante la semana pasada en el mercado Forex.

Todos los hechos que se desencadenaron durante la semana fueron entregando herramientas a los inversores para que el día viernes con el dato de inflación confirmaran que probablemente la FED por un tiempo no toque las tasas de interés.  Este hecho hizo que los participantes del mercado, actuaran rápidamente y llevaran al dólar a un valor mínimo de 1.4410 frente al Euro y que recuperara bastante terreno frente a otras divisas como la libra, el franco suizo y el yen. El temor en los mercados mundiales gira en torno a las altas probabilidades que la economía norteamericana desacelere su crecimiento y entre en recesión.  A esto, se le suma otro aspecto interesante, que no sólo entre en recesión sino que lo haga con inflación.  Este efecto de recesión + inflación, se llama “estanflación”.

Este hecho, se vio reflejado en el mercado Forex cuando se conoció el índice de Precios al Consumidor, que subió en noviembre un 0,8%, siendo el mayor aumento mensual desde septiembre de 2005.  Los informes posteriores a los resultados del IPC confirmaron que los precios de la gasolina y de la energía fueron los principales disparadores que llevaron a superar los valores estimados por los analistas. Si hacemos un análisis cronológico, de lo que fue esta segunda semana de diciembre, vimos que el día mates la FED realizó su anuncio de recorte de tasas de interés.  Gran parte de los especialistas de mercado descartaba que la disminución sería de medio punto porcentual, por ello muchos se vieron sorprendidos por la medida adoptada por el organismo liderado por Bernanke.  El mercado no mostró mucha volatilidad en el momento de conocerse la decisión, porque como suele suceder, el valor de 4,50% ya había sido descontado de ante mano. El miércoles, el ex presidente de la FED, Alan Greenspan, salió a vaticinar que los riesgos de estancamiento económico en el país del norte, eran cada vez más esperables, y a defenderse de las acusaciones de que la burbuja inmobiliaria había sido gestada por su política de bajas tasas en las casi dos décadas a cargo del organismo mas importante de USA.

Entre estas idas y vueltas, reconoció que el estallido de la burbuja era inevitable, pero que también lo es decidir políticas monetarias, fiscales o gubernamentales para minar esas burbujas sin dañar la economía real.  Luego de conocer las predicciones de Greenspan, los principales bancos centrales del G7, anunciaron que habían elaborado un plan de contingencia para garantizar la liquidez, pero lamentablemente no fue lo suficientemente contundente como para convencer a los inversores. El jueves, sólo un dato se destacó en la jornada, y fue el índice de precios mayoristas que creció el 3,2% en un mes, siendo el mayor incremento mensual en más de 34 años.  La explicación, obviamente apuntó al precio de los combustibles.  Otro dato que tuvo su impacto, fue el incremento de las ventas minoristas del 1,2% en el mes de noviembre. El viernes, después de analizar todas estos hechos que se venían sucediendo, llegó el dato de inflación del 0,8% para coronar una semana de sorpresas, en la que se esperaba desde un recorte de 0,50% en las tasas de interés y se terminó concluyendo que la FED no podrá volver a recortar sus tasas por lo menos por un tiempo en pos de preservar su economía.  Este análisis, fue realizado por muchos de los participantes del mercado que rápidamente desarmaron sus posiciones y dieron un respiro a la moneda estadounidense haciéndola llegar hasta un mínimo de 1.4410.

Si desea leer nuestro informe completo, puede hacerlo accediendo a www.puntoforex.com/informe.php

¡Les deseamos una buena semana y que pasen una muy Feliz Noche Buena!

Para PuntoForex.com

Darío R. Canelo Contador Público | Consultor

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