¿Por que baja hoy la bolsa? ¿Que pasara el resto de la semana? Nivel clave para la continuidad alcista.

Vuelven las caidas al Ibex en la mañana del lunes y en particular a los dos grandes bancos que cotizan en nuestro mercado, el Santander y el BBVA.

Quiza no haya demasiadas razones que justifiquen esta caida por separado, aunque si lo hacen en su conjunto. La bajada de las bolsas asiaticas esta madrugada con el indice japones Nikkei cayendo un 1,5 % ha provocado que los futuros de los indices americanos pasen a

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cotizar con descensos del 2%, por tanto se espera una apertura negativa en Wall Street.

El resto de cuestiones que provocan una caida en el Ibex 35 de casi un 3% a esta hora podemos encontrarla en algunas confirmaciones de que la crisis se esta endureciendo. La bajada de las ventas de coches de un 50% en Noviembre y los datos del sector manufacturero, cuyo indice PMI ha caido mucho mas de lo que se esperaba confirman la dureza de la recesion. Los datos han sido malos tanto en Europa como en España, e incluso en China lo que nos demuestra que la crisis esta absolutamente globalizada. En España la produccion ha caido hasta el 26.5 desde 32.6 (53.8 % en noviembre de 2007) y los nuevos pedidos nuevos han caido hasta 21.8 desde 29.5 (en Noviembre de 2.007 el dato era 52), las implicaciones para nuestra industria son que se agravan las dificultades y para los trabajadores que va a seguir habiendo ERE (expedientes de regulacion de empleo.) Veremos a ver el dato del paro que se conocera esta semana, en las previsiones ya no aparece la opcion malo, puede ser muy malo, pesimo, peor o desastroso, vamos en la linea de Octubre.

En cualquier caso ya se descuenta en las bolsas que la crisis va a ser muy dura, y en realidad la bajada de hoy esta siendo con bastante poco volumen en nuestro mercado, si se incrementan los volumenes la situacion se volvera mas preocupante. El Jueves se reune el BCE y ya se habla de una bajada de tipos de interes de 75 puntos basicos es decir de un 0,75%, la inflacion ya no es un problema y no creo que hubiera mayor dificultad en bajar los tipos un 1 % directamente.
Hay algunos aspectos positivos de la crisis para la gente de a pie, la inflacion se esta moderando a marchas forzadas (esperemos no llegar a la famosa deflacion en que los precios caen), el Euribor baja y va a seguir cayendo con lo que pagaremos menos por la hipoteca. El precio del petroleo esta en 50 $ y no tiene mucha pinta de repuntar demasiado, 50 o 60 $ al final es mas o menos lo mismo, pero los 150 $ de hace unos meses eran un problema de los gordos.
Los graficos del BBVA, Santander e Ibex que veis algo mas arriba son muy sencillos de interpretar a corto plazo, el cierre del Viernes (y el maximo) y la apertura del Lunes (tambien el maximo de hoy) han coincidido en el mismo nivel, su superacion sera una señal de la continuidad alcista que podria llevarnos a un tramo adicional de subida importante, ya que la siguiente resistencia del Ibex se encuentra en 9.800 (maximos del rebote anterior) y en el Santander por ejemplo en 8,20, aunque parece dificil verlo tan arriba, 7,50 - 8 puede ser el objetivo de la subida actual. Si no se superan los maximos precedentes esta semana, logicamente la hipotesis alcista a corto plazo (o mas bien rebotista) deberemos irla descartando y empezar a manejar nuevos escenarios.

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Los Blue Chips a examen: Telefonica, Santander, BBVA e Iberdrola. ¿Cual puede ser su evolucion hasta fin de año?

No puede negarse que a corto plazo los valores mas importantes de nuestro mercado, los Blue Chips, parecen haber mejorado enormemente su aspecto tecnico. Por desgracia tampoco cabe duda de que la tendencia principal sigue siendo bajista y que el volumen no acompaña en las recuperaciones del mercado, una recuperacion sin volumen esta muy cercana a un rebote, y una figura alcista que se confirma sin incremento de volumen no tiene fiabilidad, es lo que esta sucediendo por ahora.

Vamos los graficos de Telefonica, Santander, BBVA e Iberdrola por separado intentando determinar los niveles clave, la evolucion futura y la fiabilidad de lo ocurrido en los ultimos dias:

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Telefonica: Podria haber confirmado una figura de hombro - cabeza - hombro invertida pero el volumen no ha sido demasiado concordante con la figura en la formacion y mucho menos en la superacion de la neckline (linea clavicular que une los hombros.) La superacion de la linea clavicular sin incremento de volumen le quita toda fiabilidad a la ruptura alcista.

Aun asi Telefonica esta ganando altura, ha superado la media movil de 30 sesiones y esta ha cobrado sentido ascendente, las manos fuertes empiezan a comprar y se dispone a atacar la resistencia de 16 euros. No puede negarse su mejora a corto plazo, los dos ultimos maximos y minmos crecientes no se los quita nadie, veremos si es capaz de superar los 16 y los 17,50 euros, es el mejor Blue Chip en evolucion bursatil pero su tendencia principal por debajo de 17,50 es bajista, por encima veremos...

Santander: Ha mejorado mucho a corto plazo, y de aqui a final de año deberia seguir ganando altura. La ampliacion de capital que empezo de manera desastrosa (con el desplome de la cotizacion) ha sido suscrita integramente y se empieza a tenerse una vision mas positiva de la misma. La zona de 7,50 - 8 euros puede ser el objetivo de la recuperacion, algo por encima tiene una resistencia en 8,20 que parece dificil de superar.

Roto el techo del canal bajista acelerado el siguiente paso para la cotizacion del banco de Botin es superar la media movil de 30 sesiones. Quiza a partir del dia 4 la cotizacion de las nuevas acciones frene parcialmente la velocidad de la recuperacion que es ya de un 30% desde minimos.

BBVA: En las ultimas sesiones es el mas perjudicado por la ampliacion de capital del Santander, el mercado empieza a pensar que Botin se les ha vuelto a adelantar tomando una medida polemica y discutible pero quiza necesaria, en el Santander ya no hay incertidumbres y en el BBVA si. La titulacion hipotecaria es positiva pero no deja de ser una aval para conseguir creditos, no es lo mismo conseguir prestamos que capital ¿quiza tambien deban reforzar sus ratios de capital mediante una ampliacion?

Al no haber caido tanto el BBVA como el Santander quiza no tenga tanta facilidad para subir, aunque lo cierto es que no tiene resistencias hasta el suelo del canal bajista principal, este se situa en 9,50 euros. Creo que podria seguir subiendo si los mercados lo permiten pero a una velocidad inferior que la de su homologo el Santander.

IBERDROLA: Lleva 3 o 4 jornadas atascado, le falta superar los 6 euros para salir de esa triangulo que ha estado formando estos dos ultimos meses. Por encima de 6 euros podria continuar la recuperacion con objetivo en 7 - 7,40. Al contrario de lo que sucede con los dos grandes bancos, Iberdrola ha superado su media movil de 30 sesiones y esta ha cobrado sentido ascendente, es decir que puede acompañar el movimiento alcista.

En resumen, los Blue Chips del Ibex parecen en disposicion de seguir ganando altura hasta final de año, pero sin alterar su tendencia principal bajista (tan solo Telefonica podria dejarla atras en las proximas semanas) en cualquier caso todo dependera de la evolucion del resto de mercados. Estacionalmente el mes de Diciembre suele ser alcista y en particular el periodo conocido como el Rally de Santa Claus, aunque el año pasado no hubo quiza este si podamos tenerlo. Como recordareis el rally de fin de año o rally de Santa Claus comprende las 5 ultimas sesiones del año y las 2 primeras del año siguiente. Si tuviera que apostar por un valor para las proximas semanas elegiria el Santander.

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Tecnicas Reunidas. La recuperacion en marcha ¿Objetivo 28 euros?

Tecnicas Reunidas. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Hace menos de 3 meses os hablaba de la Figura de diamante de Tecnicas Reunidas y de las implicaciones bajistas de la misma, parecia claro que habia que estar fuera del valor o posicionados bajistas.

Pero y cito textualmente tambien decia referente a la figura de diamante de Tecnicas Reunidas: "...objetivo de caida hasta los 15 euros que ahora mismo parece exagerado..." una vez mas estaba equivocado, no hay objetivos bajistas exagerados en esta crisis, parecia dificil imaginar una caida del 65 % en menos de 3 meses,

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pero el dia 21 de Noviembre Tecnicas Reunidas caia por debajo de 15 euros, cumplia el objetivo bajista de la figura de diamante planteada y nos demostraba que las figuras bajistas en esta tendencia tan acentuadamente bajista siempre acaban por cumplir su objetivo de caida, por muy alejado que este.

Tecnicas Reunidas por fin parece que quiere dar una alegria a sus accionistas y rebota con fuerza por segundo dia consecutivo, aunque la subida de 3 euros desde minimos pueda parecer nimia a quien haya comprado por encima de 50, realmente supone mas de un 20% de recuperacion, y lo que es mas importante a corto plazo la subida tiene visos de continuar.

Hoy Tecnicas Reunidas ha superado la resistencia de 17,15 euros y ha roto el techo del canal bajista acelerado que venia respetando desde principios de Agosto y que le ha conducido de 50 a 15 euros.

El objetivo alcista de la ruptura del canal es el equivalente a la amplitud del mismo, en este caso unos 11 euros de subida, desde 17 a 28 euros, parece una proyeccion muy ambiciosa pero solo supondria recuperar el 38,2% (nivel clave de Fibonacci) de la caida precedente. Por supuesto como venimos comentando la fiabilidad de las figuras alcistas es mucho menor que la de las bajistas, todo es mas sencillo a favor de la tendencia principal.

La lacra la de siempre en los rebotes del mercado, el volumen en las subidas es bajo y le resta fiabilidad al movimiento, por otro lado cuesta plantearse la recuperacion sin que haya siquiera Tecnicas superado la media movil de 30 sesiones, ese podria ser un punto de inflexion confirmando el movimiento alcista.

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Grafico del precio de la Gasolina y una historia real.

Bueno tras el "gili-post" anterior os traigo un grafico muy interesante que he encontrado en la pagina "Chart of the Day", como veis es un grafico del precio del galon de gasolina en EEUU (creo que un galon son algo mas de 4 litros) y su evolucion desde 1.980.

Creo que la gasolina en EEUU no paga impuestos y si paga algo en absoluto son comparables a los de España, por tanto este grafico es mucho mas fidedigno de la evolucion real del

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precio del petroleo y sus derivados, la caida ha sido del 54 % en pocas semanas.

La verdad es que yo sufri en mis propias carnes la bajada de la gasolina en España, y digo bien sufri porque se me quedo una cara de "primo" que no veas. Resulta que fui a repostar a una gasolinera en la que primero se ponia la tarjeta de credito en una maquinita y luego podias repostar. Practicamente sin pensar y dado que casi estaba en reserva pulse 50 €, la verdad es que hace pocas semanas con 60 euros no llenaba ni de lejos.

Cual fue mi sorpresa que cuando iba por 45 euros y 54 litros se me paro el surtidor, anonadado me empece a dar cuenta que iba a tirar ¡en plena crisis! unos 6 litros de gasolina. A duras penas (tarde un rato la verdad) fui poniendo un poco mas de gasolina en el deposito hasta que cuando quedaban un par de litros lo deje por imposible, estaba a rebosar, la verdad es que pense hasta en ponerlos en una botella de agua pero me parecio ridiculo.

Por suerte luego me entere que habia repostado en la gasolinera mas barata de España con lo cual aun me ahorre unos eurillos, la sin plomo 95 estaba a 0,83 euros. Aun fue mayor mi alegria unos dias despues cuando vi que primero me cargaron en la tarjeta 50 euros y luego me abonaron los casi 2 euros que me habian sobrado, encima de barata honrada, siempre que pueda ya se donde repostar... Ojala en Ainsa tuvieramos una de estas...

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Una razon para no comprar acciones de una empresa absolutamente infravalorada.

Supongamos que las acciones de una empresa (por ejemplo del Santander) cotizan a 6 euros, y sabemos con certeza (porque somos adivinos o porque somos Botin) que dentro de 1 año cotizaran como minimo a 12 euros, supongamos que no hay ninguna duda de que esto va a suceder, por tanto:

¿Existe alguna razon para no comprar acciones de Santander a 6 euros sabiendo que en un año cotizaran a 12?

Yo tengo una respuesta pero pensaros vosotros la vuestra antes de seguir leyendo, podeis exponer vuestras razones en los comentarios.

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Mi respuesta:

Que creamos (o sepamos) que las acciones de Santander en unos meses cotizaran a 4.

Si por ejemplo invertimos 1.000 euros comprando a 6 euros cada accion en un año tendremos 2.000, si compramos 1.000 euros en acciones del Santander a 4 euros por accion en un año tendremos 3.000 y maximizaremos nuestro beneficio.

Bueno pues solo me queda pedir perdon por este "gili-post" que supongo que es una reflexion de lo mas absurda, pero en realidad debe haber muchos inversores institucionales que estan valorando cada dia esta posibilidad. ¿Porque comprar ahora empresas aunque esten muy baratas por fundamentales si pueden caer mas en los proximos meses? Esperemos que se equivoquen.

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La Seda. La fusion con Indorama podria animar la cotizacion.

Foro de la seda de Barcelona. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Antes de entrar en el Analisis Tecnico de la Seda de Barcelona, comentaros que he decidido cambiar el Feed del Blog, antes utilizaba FeedBurner (que quiza siga funcionando no estoy seguro) pero como no me acaba de convencer del todo voy a utilizar el original del Blog, es el siguiente: FEED RSS: http://www.labolsadesdelospirineos.com/feeds/posts/default. Por cierto tambien podeis suscribiros al Feed de los Comentarios: Comentarios.

Por otro lado recordaros que podeis empezar a utilizar cuando querais la herramienta de graficos ProRealtime sin ningun coste (con ella realizo todos los graficos del blog.) La tendreis para siempre gratuitamente en cierres de mercado y en Tiempo Real durante 7 dias pulsando en el siguiente link: ProRealtime.

Y vamos con la seda,

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uno de esos valores del mercado continuo que no se ha visto beneficiado estos ultimos dias por la recuperacion del mercado, que ha venido en gran parte dada por la subida de los Blue Chips.

Como tantos otros small caps (valores de baja capitalizacion) la seda no da ninguna señal de recuperacion, ni un maximo creciente, ni la media movil de 30 sesiones superada, ni las manos fuertes comprando, ni incremento de volumen y ni siquiera una resistencia cortada al alza, es mas en las ultimas 17 sesiones solo en 2 ocasiones ha conseguido cerrar por encima de la apertura (vela blanca), todo son señales manifiestas de debilidad.

Pero no hay que desesperarse, este es un valor algo imprevisible y en algun momento puede acabar por sorprender al mercado con una rapida recuperacion, lo cierto es que la velocidad de la caida se ha moderado bastante y cualquier noticia positiva respecto a la fusion con Indorama podria ser el inicio de la recuperacion. De los problemas que esta teniendo la empresa ya hablamos en este post: Analisis fundamental de La seda de Barcelona. ¿Por que no consiguen beneficios en un mercado oligopolistico?

A corto plazo solo podemos hablar de un soporte en 0,35 euros (los minimos de los ultimos 10 años) su perdida podria provocar un tramo adicional de caida. Las primeras resistencias para la seda se situan en 0,49 y 0,54 euros. Antes de ir a buscarlas debera cortar la media movil de 30 sesiones que se situa en 0,42. Por encima de 0,54 la situacion mejoraria bastante, aunque no parece que el valor tenga fuerzas para conseguir alcanzar ese nivel.

De confirmarse la fusion - integracion de la seda con Indorama se crearia el mayor grupo industrial de PET del mundo, se conseguirian sinergias positivas de ahorro de costes y se asociarian dos empresas complementarias que pasarian a ser un referente global. Indorama esta en los mercados que no alcanza la seda y la seda en los que no llega Indorama. Quedaria la incognita de saber cual seria la ecuacion de canje.

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Acerinox. ¿Maximos y minimos crecientes y cambio de tendencia a corto plazo?

Análisis tecnico Acerinox. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
En este momento de indecision de los mercados algunos valores del Ibex "apuntan maneras" (utilizando un simil futbolistico), maneras alcistas por supuesto y en el caso de Acerinox no solo apunta que no va a volver a minimos sino que se intuye la posibilidad de una recuperacion en toda regla, por supuesto paso a paso que nadie piense en un retorno a los niveles del 2.007.

Aunque Acerinox ha mejorado mucho estas ultimas semanas,

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todavia le falta dar ese pequeño (pero muy importante) paso adelante que le haga salir de esa espiral bajista de maximos y minimos decrecientes de la que hablabamos hace algo menos de un mes, para ello debera superar la resistencia de 11,05 euros.

No son muchos los valores del Ibex que han cortado su media movil de 30 sesiones al alza y ademas esta ha cobrado sentido ascendente, Acerinox es una de esas excepciones en que la media movil de corto plazo empieza a subir y acompañar el movimiento alcista. Tambien las manos fuertes estan comprando, aunque como suele ser ya habitual el volumen no acaba de acompañar la subida.

Viendo la situacion de Acerinox por analisis tecnico, comprobamos que la primera resistencia se situa en 11,05 euros, superarla le bastaria para conseguir por primera vez en muchos meses dos maximos y dos minimos crecientes, es cierto que hablamos de corto plazo y es una señal alcista menor, pero teniendo en cuenta que iria unida a la superacion de la media movil de 70 sesiones no deberia pasarse por alto esta señal alcista.

De conseguir asentarse por encima de los 11,05 euros, el siguiente objetivo se situaria en 13,95, siempre que antes supere esa linea de resistencia de color azul que no deberia plantear demasiadas dificultades.

En caso de que se produjera un empeoramiento en los mercados que arrastase a la baja a Acerinox antes de superar los 11,05 euros, tiene un soporte clave en 9,25 que no deberia perderse bajo ningun concepto, ya que le supondria un deterioro tecnico muy importante.

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¿Santander y Alonso juntos en Ferrari en el 2.010?

Bueno ya se que no es una noticia demasiado bursatil pero no tiene porque dejar de tener su importancia, Botin reconocio ayer en Asuncion (Paraguay) que el Santander patrocinara a Ferrari en el año 2.010 y que le gustaria tener a Alonso en el equipo, estas son las palabras de Botin: "Alonso es el mejor piloto del mundo y me gustaría trabajar con él. Ferrari y el Santander somos dos marcas rojas, por eso estaremos en el equipo y si podemos tendremos al mejor piloto del planeta, aunque eso no es algo que dependa sólo de nosotros."
Seguramente es la primera noticia positiva para

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el banco desde que se anuncio la ampliacion de capital del Santander, no solo supone una alegria para todos los seguidores de Alonso que por fin pueda conducir un Ferrari y luchar con los mejores (no como este año), sino que para el Santander Fernando Alonso puede ser un reclamo publicitario que compense la inversion economica en Ferrari varias veces.

Esperemos que Alonso y la Formula 1 sea el impulso que necesita el Santander para acelerar y adelantar a sus rivales en capitalizacion bursatil, o al menos para dejar atras este frenazo en la cotizacion de sus acciones.

Este es el enlace a la noticia del AS: El Santander presiona por Alonso en Ferrari

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Inditex. Parece Venecia con tanto canal.

Análisis tecnico Inditex. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
La verdad es que nada mas he echado un vistazo al grafico de Inditex y he pensado que la evolucion del valor tenia que estar canalizada, esos rangos amplios de caida pero predecibles casi siempre permiten dibujar al menos un canal bajista en el grafico.

En este caso a falta de uno son 3 los canales bajistas que dirigen la cotizacion de Inditex desde hace meses, y lo convierten en uno de los valores mas interesantes

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para hacer trading, solo hay que ir eligiendo bien el canal e ir operando.

Si lo que estamos buscando es hacer trading comprando y vendiendo en el canal, lo preferible es hacerlo a favor de tendencia, bajista en este caso y por tanto aprovechando el movimiento del techo del canal al suelo. Es decir posicionandose bajista en Inditex cuando toca el techo de alguno de los canales, poner un stop-loss un poco por encima del limite superior del mismo y esperar a que baje hasta el suelo, operando a favor de tendencia en lo que va de año habriamos conseguido 4, 5 o incluso mas operativas exitosas. Aprovechando tambien el movimiento del suelo al techo hubieramos conseguido el doble de operaciones con beneficios.

No es Inditex de los valores que mas ha bajado en el 2.008, pero si tiene uno de los graficos mas claramente bajistas, ademas de los canales comentados podemos ir viendo maximos y minimos decrecientes en todos los plazos. Basta con seguir cada uno de los canales y podremos ir señalandolos, cada toque al techo es un maximo y al suelo un minimo.

Para que mejorara la situacion de Inditex debera ir superando los techos de los canales uno detras de otro, cada uno que consiga romper al alza sera un paso adelante y mas vale que empiece a conseguirlo pronto, porque el canal de mas corto plazo (color verde en el grafico) propicia que Inditex caiga a un ritmo de 2 euros al mes. Romper el techo de este canal cambiaria su situacion a corto plazo, a medio - largo lo mas importante parece ser salir del canal principal (color negro) que es el que lleva respetando durante todo el 2.008 Inditex, ese es el verdadero artifice de la tendencia bajista de Inditex.

Es significativo que la media movil de 200 sesiones lleve casi 3 meses coincidiendo con el techo del canal bajista principal, un sintoma mas de que nada cambiara hasta que consiga superarlo.

Por el lado positivo esta la entrada de las manos fuertes (histograma azul inferior por encima de 0) en Inditex. Lo negativo, el volumen es insuficiente como para pensar que Inditex pueda hacer algo mas que tocar de nuevo el techo del primer canal, y aunque lograra superarlo, mucho tendrian que cambiar las cosas en ese sentido para romper el techo del canal bajista principal.

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Santander. ¿Cual sera la evolucion del Santander hasta el final del año?

Santander. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
A 2 sesiones de que finalice la ampliacion de capital del Santander (ya que el dia 27 sera el ultimo dia que cotizaran los derechos de suscripcion), vemos como la cotizacion del banco del "mentiroso" Sr. Botin ha recuperado un 20% desde los minimos de 4,90 euros, pero tan solo 1 euro de los 6 que ha bajado desde el 3 de Octubre.

Soy de la opinion de que las acciones del Santander seguiran recuperando posiciones, seguramente lo tengan algo mas facil en cuanto finalice la ampliacion de capital

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y dejen de cotizar los derechos el dia 27, y todavia mas unos dias despues de que salgan al mercado las nuevas acciones (algo que ocurrira probablemente el dia 4 de Diciembre.) Dejar atras la ampliacion supondra para la cotizacion del Santander quitarse un peso de encima y probablemente le permita recuperar una parte del 40% de su capitalizacion que ha perdido en las ultimas sesiones.

Desde el punto de vista tecnico, hoy el Santander se ha topado con la primera resistencia de corto plazo que se situa en 6 euros, la ha tocado en el maximo de la sesion pero como era previsible en esa zona ha salido mucho papel (muchas acciones) y rapidamente el valor ha corregido. Afortunadamente los ultimos minutos de negociacion y la subasta de cierre han sido positivos para el valor que ha cerrado cerca de los maximos, a 12 centimos.

A corto plazo no tendra facil continuar con la recuperacion, el final de la ampliacion de capital, el techo del canal bajista (color negro en el grafico) y la ya mencionada resistencia de 6 euros pueden plantear dificultades. Probablemente una vez se conozca que la ampliacion ha finalizado con exito (todas las acciones nuevas se hayan suscrito) y se asimilen las nuevas acciones, el Santander pueda escalar a la zona de 7 - 7,50 euros e incluso buscar la siguiente resistencia que se situa en 8,25.
Por supuesto la recuperacion del Santander dependera de manera muy importante de la evolucion de las bolsas, si estas suben o al menos se mantienen estables creo que las subidas para el Santander son cuestion de tiempo. En mi opinion el Santander tendra un comportamiento relativo bastante mejor que el Ibex desde la segunda semana de Diciembre (cuando ya estaran asimiladas por el mercado las nuevas acciones) hasta final de año.
A esta hora los indices de las bolsas americanas caen algo mas de un 1% y las acciones del Santander que cotizan en Estados Unidos (ADRs que cotizan en el Nyse) suben un 2%.

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Stop-loss. Stop-loss por debajo de un soporte fiable.

Como continuacion al articulo Stop-loss. ¿Donde situar el stop-loss? vamos a ver tres ejemplos de valores de nuestro mercado con soportes muy solidos y por tanto con niveles de stop-loss fiables. Por supuesto el mercado no siempre nos pone las cosas tan faciles y ademas nada es eterno, puede suceder que estos soportes acaben por ceder (como veremos en el tercero de los ejemplos) y tengamos que vender nuestras acciones con perdidas.

Empecemos por el primer grafico de BME,
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vemos como las correcciones (los retrocesos) habitualmente se detienen en la zona de 17,55 euros, por tanto en ese nivel tenemos un nivel de soporte fiable que de hecho ya ha tocado el precio de BME en 4 ocasiones y nunca ha sido vulnerado.

Sabiendo que el nivel de 17,55 euros sirve como soporte para el precio podemos pensar en primer lugar que puede seguir siendolo y que de perderse la caida podria ser importante. Por tanto deberiamos tener la precaucion de situar un stop-loss por debajo de este soporte, no justo en 17,54 ni en 17,50 ya que es habitual que los soportes puedan ceder un poco sin ser rotos a la baja, sino por ejemplo en 17,28 euros, un 2 - 3 % por debajo del mismo.

En el segundo grafico que es de Abengoa podemos ver como ha definido una fuerte zona de soporte en 10,15 euros, por lo que parece razonable situar un stop-loss en 9,95 euros por ejemplo. Siempre que es posible recomiendo situar los stop-loss por debajo de las cifras redondas, ya que es habitual que se hayan acumulado muchas ordenes de compra. En el caso de Abengoa probablemente haya muchas ordenes de compra en 10 euros y ese nivel puede servir de soporte para el precio, por tanto solo deberiamos vender si se pierde, es mejor que el stop-loss este en 9,99 que en 10,01 por ejemplo.

El tercer grafico es un ejemplo de situacion y ruptura de stop-loss, supongamos que teniamos acciones de OHL cuando cotizaba en la zona de 19 - 20 euros, vemos como el valor en diversas ocasiones toca el soporte de 18 euros, por lo que si trabajamos con stop-loss deberiamos haberlo situado por debajo del soporte en 17,60 por ejemplo. Efectivamente en esta ocasion el soporte se ha roto y nos ha saltado el stop-loss, por supuesto habremos tenido perdidas, gracias al stop-loss las perdidas se han limitado al nivel de 17,60 euros y si por ejemplo habiamos comprado en 18,50 habremos perdido un 5%, como su propio nombre indica el stop-loss ha servido para detener las perdidas y limitarlas en la medida de lo posible.

Puede verse en el grafico como posteriormente OHL cayo hasta 8 euros, de no haber utilizado stop-loss nuestras perdidas podrian haber sido superiores al 50% y realmente han sido del 5%, es un ejemplo de un stop-loss realmente util.

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Stop-loss. ¿Donde situar el stop-loss?

Hoy voy a hablar de los stop-loss un tema algo mas complejo y extenso de lo que a priori pueda parecer, situar correctamente un stop-loss no suele ser facil y no puede decirse que haya solo un stop-loss acertado, cada uno cuando utiliza stop-loss decide que riesgos asume.

Una de las frases mas repetidas en los comentarios del blog es "...he comprado acciones de xxxx ¿donde pongo el stop-loss?...", por desgracia no todo es tan facil en Bolsa, no siempre hay stop-loss para nuestros valores y en ocasiones cuando los hay estan

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tan alejados del precio que no tienen ninguna logica economica. En realidad si trabajamos o queremos trabajar con stop-loss deberiamos pensar antes de comprar si el grafico nos permite un stop-loss razonable para nuestra compra, es decir que el orden seria mas bien el siguiente, primero se deberia pensar en el stop-loss y luego comprar y no a la inversa.

Este articulo tendra su continuacion y entonces veremos algunos ejemplos de donde y como situar algunos stop-loss, de momento señalar que los stop-loss casi siempre van debajo de una zona de soporte o de un minimo creciente y siempre se debe dejar un margen de seguridad. La amplitud del margen dependera de los riesgos que estemos dispuestos a asumir, yo suelo recomendar un 2 - 3%. Por ejemplo si Santander cotizara a 10,50 euros y tuviera un soporte en 10,25 euros podriamos situar el stop-loss en 9,98. Siempre que se puede recomiendo aprovechar los numeros redondes y situar el stop-loss por debajo, ya que en los numeros redondos suelen acumularse muchas ordenes de compra, en este caso en 10 euros.
Ahora veamos el ejemplo de Gamesa (primer grafico) de hace algunos dias, Gamesa subio de 10,10 a 15,40 de un tiron, suponiendo que alguien compre a 12 o a 13 euros no hay forma de proponerle un stop -loss razonable, el unico soporte esta en los minimos en 10,10 euros y por tanto la unica posibilidad de stop-loss que nos permite el grafico es situarlo un 2 - 3% por debajo de 10,10 euros, en 9,85 por ejemplo. Para alguien que ha comprado en 12 euros este stop-loss no le sirve de nada ya que el riesgo que debera asumir es superior al 20%, por tanto este es un ejemplo de algo que ya he comentado en algunas ocasiones, un peligro de las subidas muy verticales es que no tenemos stop-loss fiables para proteger nuestra posicion.
Por supuesto en el ejemplo de Gamesa cualquiera puede poner el stop-loss que quiera, si esta dispuesto a asumir un riesgo de un 5% y ha comprado a 12 puede ponerlo en 11,50 euros, pero son stop-loss que estan colocados al azar y pueden ejecutarse con mucha facilidad.
Veamos ahora el segundo grafico que es el de Criteria, en la primera subida de 2,19 a 2,79 nos encontramos con el mismo problema que antes, es una subida vertical y no hay retrocesos ni zonas de soporte donde situar el stop-loss, hayamos comprado a 2,20 o a 2,50 una vez el valor esta en 2,79 no tenemos la posibilidad de ubicar un stop-loss fiable, en casos asi sobre todo si hemos comprado a 2,20 y tenemos un 30% de beneficio recomiendo antes de situar un stop-loss al azar vender una parte de la posicion.
Posteriormente Criteria retrocede desde 2,79 a 2,33 y desde ahi vuelve a subir, es decir que nos ha dejado en el grafico un minimo creciente, los 2,33 son una referencia y un posible soporte (o un debil soporte como queramos llamarlo.) Este soporte se afianzara cada vez que el precio de Criteria lo toque, pero aunque no vuelva a tocarlo si puede servirnos para situar el stop-loss ya que el precio ya ha rebotado en ese nivel al menos en una ocasion, por tanto podriamos situar el stop-loss en 2,28 euros por ejemplo (un 2 - 3 % por debajo del soporte.) No sera un soporte muy fiable pero es lo mejor que tenemos en el grafico de Criteria.
A continuacion teneis un par de articulos mas sobre los stop-loss:
Los stop-loss ¿siempre son tan utiles como suele pensarse?
Barrida de Stop-loss.

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Iberdrola. ¿Rebote o recuperacion?

Análisis tecnico Iberdrola. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
A esta hora el indice amplio de la bolsa americana, el SP 500, esta casi en maximos y sube mas de un 5%. Todos los valores españoles que cotizan en la bolsa americana estan con importantes subidas, podeis seguir su evolucion aqui: Cotizacion en la bolsa americana de los ADRs del Santander, BBVA, Repsol y Telefonica. Falta una hora para el cierre asi que todavia pueden cambiar las cosas ya que la volatilidad esta siendo (como viene siendo habitual) muy elevada.

Entre los 5 grandes de nuestra bolsa, los valores con mayor ponderacion en el Ibex, sin duda el mas destacado en la sesion de hoy ha sido Iberdrola con una subida de mas de un 14% y cierre en maximos de la sesion. Como podeis ver

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en los graficos el volumen de acciones negociadas no ha sido muy alto, y no parece justificar una subida de esta envergadura, por lo que por ahora debemos llamar a lo acontecido hoy rebote tecnico. Dependera de lo que pueda pasar en las proximas sesiones que podamos cambiarle el nombre por recuperacion o cambio de tendencia a corto plazo. Para hablar de un cambio en la tendencia principal deberan pasar como minimo algunas semanas ya que se deberian superar al menos los 8 - 8,50 euros.

Se pueden dibujar diversas figuras en el grafico de Iberdrola, un canal bajista o una figura de triangulo, en ambos casos parece muy importante la superacion de los 6 euros con incremento de volumen, para mi no basta una mera superacion intradiaria sino que sera necesario uno o dos cierres por encima de esa cota para creer en la continuidad de la subida.

Hoy Iberdrola ha podido dar el primer paso para la recuperacion, ha afianzado la zona de soporte 4,90 - 5,10 donde siempre llegan las compras y se ha superado la media movil de 30 sesiones. Falta como comentabamos antes superar con claridad los 6 euros, de conseguirlo (y acompañar el mercado) Iberdrola podria buscar la zona de 7,40 - 7,85 donde se encontrara una fortisima zona de resistencias, por supuesto no debemos pensar en una subida vertical (aunque no puede descartarse), sino mas bien en una subida escalonada con fuertes correcciones pero dando pasos adelante, todo suponiendo que consigamos asentarnos por encima de 6 euros.

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Volatilidad maxima, rebote vertical, inversores a corto plazo comprando. Gamesa el ejemplo mas significativo.

Análisis tecnico Gamesa. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Al final hay rebote, parece que va a ser muy vertical y posiblemente dure muy pocas sesiones. Es la consecuencia de subir un 7 % en una sola sesion, las subidas tan rapidas son insostenibles en el tiempo, tanta verticalidad acaba siempre en recogida de beneficios, esperemos que esta vez cuando llegue la correccion hayamos subido lo suficiente para que esta no se lleve por delante toda la recuperacion, es muy importante superar los maximos del rebote de principios de Noviembre.

Hay muchos valores en el Ibex con alzas superiores al 10%, que aunque ahora nos pueda parecer algo normal, si

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volvemos la vista atras unos pocos meses veremos que no suele ser nada habitual, un sintoma mas de volatilidad lo que casi siempre es sinonimo de tendencia bajista.

Como no podia ser de otra forma a la cabeza de las subidas estan algunos de los valores mas castigados estas ultimas semanas/meses, la mayoria estaban muy cerca de sus minimos. Es decir que quienes estan comprando no se estan decantando por valores de calidad o eligiendo los que puedan ser mejores a largo plazo, simplemente se compran los que mas han bajado porque probablemente suban mas en el rebote. ¿Cual es el significado de todo esto?, se esta comprando a corto plazo y se vendera al menor signo de deb