| Credit Suisse señala los peros de la reforma financiera |
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| miércoles, 08 de febrero de 2012 | |
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MADRID, 08 FEB. (Bolsamania.com/BMS) .- Después de que Financial Times alabara en su editorial The pain in Spain la reforma financiera y de que Goldman Sachs haya elevado el precio objetivo para los principales bancos españoles, le ha llegado el turno a Credit Suisse. La firma suiza ha elevado sus estimaciones para las entidades de nuestro país tras analizar el impacto de los nuevos requerimientos de provisiones asociados al ladrillo, aprobada el pasado viernes por el Consejo de Ministros, y las comunicaciones de los distintos bancos emitidas a lo largo de la semana. Según estos expertos, las cifras facilitadas por las entidades publicadas hasta ahora “están línea con nuestras estimaciones”. Recordamos que Santander tendría que provisionar 4.300 millones de euros; BBVA, 4.500 millones (vs. 4.200 millones previstos); y Banca Cívica, 2.300 millones (vs. 2.400 millones estimados). Para estos expertos, “el principal cambio sobre los cálculos iniciales viene ligado a la cobertura de 15-20 p.b. sobre las construcciones no finalizadas y suelos de los bancos, lo que será autorizado con cargo a las reservas de capital sobre el mínimo del 8% del core capital demandado por el Banco de España (BdE)”. Esto hace que las estimaciones de provisiones para los bancos en 2012-2013 se reduzcan hasta los 3.300 millones para BBVA; a los 2.300 millones para Santander; y a los 1.500 millones para Banca Cívica. No obstante, el bróker señala como principal pero, que “aunque la capacidad para absorber el `golpe´ ha mejorado en el conjunto del sector, la certeza sobre los niveles de cobertura adecuados podría ser cuestionada, ya que el recorte en construcciones no finalizadas y suelo es del 50% y del 65% respectivamente, frente al 65% y 80% previsto inicialmente”, dejando así un foco para la discusión. En cuanto a las valoraciones de las acciones, éstas “no cambian”. Según estos analistas: “Seguimos manteniendo a BBVA como nuestra opción preferida dentro del sector español (…) Con un Santander sólido pero que vive un impulso más débil en cuanto a sus beneficios”. Sobre los bancos medianos, Credit Suisse sostiene que “deberían beneficiarse de la reducción de las necesidades de capital, aunque siguen siendo poco atractivos dados sus bajos niveles de rentabilidad”. M.D. |
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